Po chińskim Nowym Rokuzbrojenieceny płyt kontraktów terminowych spadały gwałtownie przez dwa kolejne dni handlowe, a następnie odbiły w ciągu kolejnych dwóch dni, ale ogólna słabość utrzymała się.W tygodniu rozpoczynającym się 23 lutego (19–23 lutego) główny kontrakt na pręty zbrojeniowe został zamknięty po cenie 3790 RMB/tonę, co oznacza spadek o 64 RMB/tonę, czyli o 1,66% w porównaniu z ostatnim dniem handlowym przed chińskim Nowym Rokiem (8 lutego). .
W ciągu najbliższych 2-3 tygodni trend cen prętów zbrojeniowych będzie się prezentował.W tym artykule dokonamy krótkiej analizy z perspektywy makro i przemysłowej.
Przyczyny obecnej rundy spadku cen prętów zbrojeniowych?
Po pierwsze, od roku kalendarzowego obroty na rynku kasowym po Święcie Wiosny przez okres od 2 do 3 tygodni znajdują się w zasadzie w stagnacji, po Święcie Wiosny szerokie opady deszczu i śniegu w całym kraju dodatkowo pogłębiły spadek popytu na rynku.
Po drugie, po święcie Święta Wiosny zużycie zapasów koksu i węgla koksowego w przedsiębiorstwach stalowych było znacznie niższe niż oczekiwano, a dane dotyczące dostaw rudy żelaza podczas Święta Wiosny były znacznie wyższe niż oczekiwano.Doprowadziło to do szybkiego spadku cen surowców, otwierając przestrzeń dla dalszego spadku cen prętów zbrojeniowych.
Po trzecie, wcześniejsza internetowa plotka o zawieszeniu przez Yunnan budowy niektórych projektów infrastrukturalnych również w pewnym stopniu obniżyła oczekiwania rynku wobec tej polityki.
Po czwarte, jeśli chodzi o stronę zagraniczną, styczniowe dane o CPI (indeksie cen towarów i usług konsumenckich) w USA przekroczyły oczekiwania, w połączeniu z ostatnimi wynikami Rezerwy Federalnej, momentem obniżek stóp procentowych lub dalszym opóźnieniem.Doprowadziło to do utrzymania wysokich rentowności amerykańskich obligacji, co jeszcze bardziej zahamowało ogólny trend cen czarnych kontraktów terminowych.
Łańcuch branżowy nie kieruje się logiką utrzymującego się negatywnego sprzężenia zwrotnego w krótkim okresie
Po styczniu, dzięki zmniejszeniu presji ochrony środowiska i etapowi poprawy zysków przedsiębiorstw hutniczych, stopniowo odbiła produkcja przedsiębiorstw hutnictwa długiego.W ostatnim tygodniu przed Świętem Wiosny (5–9 lutego) średnia dzienna produkcja żelaza w wielkich piecach w 247 hutach w całym kraju rosła przez pięć kolejnych tygodni, osiągając skumulowany wzrost na poziomie 59 100 ton.W ubiegłym tygodniu (19-23 lutego) w związku ze spadkiem cen stali przedsiębiorstwa hutnicze dokonały przeglądu zakresu etapu ekspansji, a średnia dzienna produkcja żelaza spadła o 10 400 ton.
Ponadto dzięki piecowi elektrycznemu zysk ze stali jest nadal dostępny, choć po styczniu produkcja prętów zbrojeniowych krótkoprocesowych wykazuje sezonową tendencję spadkową, jednak spadek jest znacznie mniejszy niż w tym samym okresie w latach ubiegłych.W pierwszym tygodniu po chińskim Nowym Roku (19–23 lutego) produkcja prętów zbrojeniowych o krótkim przepływie wyniosła 21 500 ton, co oznacza wzrost o 0,25 mln ton rok do roku (kalendarz księżycowy).
W perspektywie krótkoterminowej, w pierwszym tygodniu po Święcie Wiosny ze względu na gwałtowny spadek cen stali, oczekuje się, że przedsiębiorstwa stalowe, które wznowią produkcję, osłabną, a sieć przemysłowa spotkała się z rundą zainscenizowanych negatywnych opinii.Uważam jednak, że obecny rynek nie ma trwałej możliwości dostosowania się do negatywnego sprzężenia zwrotnego.
Po połowie marca skoncentruj się na popycie i wdrażaniu polityki
Logika, która dominuje w handlu rynkowym w pierwszym tygodniu po Święcie Wiosny, opiera się głównie na oczekiwaniach słabego popytu i przesunięciu wsparcia kosztowego w dół.W połączeniu z poprzednią analizą uważam, że przy braku dużego negatywnego wpływu spadek cen blach zbrojeniowych w krótkim okresie poniżej kosztu zasilania doliny stalowej w piecu elektrycznym jest mało prawdopodobny.
Jednak po wejściu w marzec rynek zwróci większą uwagę na popyt i sytuację lądowania polityki.Sytuacja popytowa jest najbardziej intuicyjnym wskaźnikiem obserwacji danych o zapasach i wymaga zwracania uwagi na stan zapasów w momencie ich pojawienia się i po szybkości rozładunku.W pierwszym tygodniu po Święcie Wiosny zapasy prętów zbrojeniowych wzrosły do 11,8 mln ton, co w tym samym okresie w historii stanowi stosunkowo wysoki poziom zapasów.W połączeniu z realiami obecnego słabego popytu uważam, że prawdopodobieństwo akumulacji zapasów w pierwszej połowie marca jest wyższe niż oczekiwano.Jeśli to oczekiwanie zostanie spełnione, będzie to miało większy wpływ na oczekiwania rynku.Jeśli chodzi o poziom polityki, dotyczy on głównie dwóch sesji Ogólnochińskiego Zgromadzenia Przedstawicieli Ludowych poświęconych ważnym wskaźnikom gospodarczym i ewentualnemu wprowadzeniu polityk, takich jak cel wzrostu PKB, stopa deficytu budżetowego i polityka dotycząca nieruchomości.
Podsumowując, po gwałtownym spadku w pierwszym tygodniu po Święcie Wiosny, przy braku nowego negatywnego wpływu, ceny prętów zbrojeniowych chwilowo nie mają siły, aby dalej gwałtownie spadać, oczekuje się, że w krótkim okresie zakres cen prętów zbrojeniowych od 3730 rmb/tonę ~ 3950 rmb/tonę.po połowie marca należy skupić się na popycie i sytuacji docelowej polityki.
Czas publikacji: 01 marca 2024 r